助力碳中和，銅這種有色金屬需求大增！

銅是一種特殊金屬。有一種說法，銅的市場表現通常反映出各個地區經濟健康狀況。

2021年銅價上漲，其中不可回避的因素就是各個地區范圍內的大放水，支持包括銅在內的大宗商品需求迅速回升。但銅礦產量受多重因素影響，供給短時間內無法跟上，導致銅礦庫存不斷下降來到歷史較低水平。

各個地區一致對脫碳行動的推動，進一步提振了對包括銅在內的金屬資源的需求。

今年以來，銅市一直低迷。業界相當一部分觀點認為，在各個地區較大銅消費國中國增長動力放緩的背景下，今年全年銅價將走軟。但也有觀點認為，在銅價走軟之前，有可能因為供應鏈持續中斷和庫存較低而迎來再次上行。目前，低庫存依舊是支撐銅價的主要因素。中短期而言，銅價難以大跌，甚至還會出現一波彈回。

銅需求旺盛或致供不應求

近年來，各個地區持續的城市化和電氣化以及對包括電動汽車在內的新能源投資，還有電子產品等的需求增長，必然會對銅帶來很大的需求增量。

2021年上半年，在各個地區經濟活動急劇復蘇的背景下，銅市場急劇擴容，銅價大幅彈回。在4月底突破10000美元/噸的水平，這是10年來的一次，并最終在一周后飆升至4.762美元/磅（10476美元/噸），創歷史較高水平。下半年，由于能源危機影響了幾家主要生產商并威脅到各個地區供應，銅價再次獲得提振。

2021年10月，倫敦金屬交易所庫存暴跌89%，降至47年來的較低水平。以鉑和銅為主要產品的生產商諾里爾斯克鎳業公司提供的信息顯示，2021年的各個地區銅市場基本平衡，因為在各個地區經濟回升的背景下，銅需求正在恢復。各個地區銅需求受到了環境治理、企業社會責任等方面重要性上升的推動，世界各國政府和投資者開始更加關注銅密集型技術，如可再生能源、交通電氣化和減少溫室氣體排放，這導致交易所的庫存減少、價格飆升。

諾里爾斯克鎳業公司表示，由于上述因素，2021年，倫敦金屬交易所銅的平均價格較2020增長51%，至9317美元/噸。在供應方面，盡管銅礦開采存在一些問題，但精煉金屬的產量增加，足以滿足更多的需求。

2021年國內經濟復蘇的跡象明顯。銅行業全年運行總體平穩，價格高位震蕩，行業效益明顯改善。

據我國統計局數據，2021年，精煉銅產量1049萬噸，同比增長7.4%，兩年平均增長3.5%；銅材產量2124萬噸，同比下降0.9%。12月下旬銅社會庫存7.4萬噸，處于近年來較低水平，較去年同期下降50%。海關總署數據顯示，2021年，銅精礦（實物量）、銅廢碎料分別進口2340.4萬噸、169.3萬噸，同比增長7.6%、79.6%；粗銅、精煉銅、銅材分別進口93.7萬噸、362.7萬噸、56.4萬噸，同比下降9%、22.3%、7.4%。2021年，未鍛軋銅及銅材出口93.2萬噸，同比增長25.2%。銅價方面，全年銅現貨均價68490元/噸，同比上漲40.5%。

去年5月，常務會議部署做好大宗商品保供穩價工作。隨后，我國發展改革委會同糧食和儲備局分批投放儲備銅，全部投放至下游終端企業，引導銅價高位回落。

多國調整銅資源政策影響銅產量

智利是目前各個地區銅儲量較大的地區。截至2020年，其銅儲量為兩億噸，是鄰國秘魯儲量的兩倍多。同時，智利是各個地區較大的銅生產國。2020年，智利銅礦產量達到約570萬噸。

2021年3月，智利下議院批準了擬議中的銅礦使用費，此舉有可能阻礙投資。4月，智利下議院能礦委員會批準了一項包括對銅、鋰在內的金屬產量超過某種水平的礦企征收新稅的權利金修正案。該法案提出，維持銅和鋰銷售額征收較低3%的權利金制度不變，但根據價格變化情況調整銅的稅率。當銅價高過2美元/磅時，礦業公司須按額外收入的一定比例繳稅，這筆稅收將用于疫情防控。一旦各個地區健康危機結束，其收入將上繳國庫。根據會議達成的共識，當銅價在2美元~2.5美元/磅時，公司須按額外收入的15%納稅。如果銅價在2.5美元~3美元/磅，稅率將上升至35%。若銅價在3美元~3.5美元/磅，稅率為50%。銅價漲至3.5美元~4美元/磅時，稅率上升至60%。一旦銅價漲過4美元/磅，則稅率飆升至75%。按照3%稅率征收的權利金中，25%用于礦區發展，75%用于緩解和或恢復因環境造成的環境破壞。同時還同意下調那些精練銅生產商的權利金。如果礦商生產的銅純度達到9%以上，權利金將減少5%。如果電解銅純度達到99.4%~99.6%，則權利金將減少7%。盡管因該法案存在爭議而在推進中有波折，但仍被批準繼續修改。

智利銅礦行業的相關專家對此表示，該法案的實施將迫使礦業公司本身以及金屬資源國有化，并產生重大的經濟和法律影響。而在各個地區化的背景下，國有化將對經濟造成嚴重后果。智利國內的采礦業呼吁保留法律保護措施，以確保這個世界上較大的銅生產國和第二大鋰生產國未來在該行業的投資。

據了解，該法案將在今年舉行投，而其影響已經初見端倪。智利銅業委員會Cochilco2月份提供的數據顯示，2021年，智利銅產量下降1.9%至56